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www.timi333.com 我国60亿美元的主权债在香港成功发行,这其中都有哪些意义?

2020-01-04 08:10:24   【浏览】5000

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www.timi333.com,文/龙小林

11月27日,我国财政部在香港成功发行了50亿元人民币的国债,而就在前一天,我国还发行了60亿美元的主权债。无论是国债还是主权债,都获得了成倍资金的踊跃认购。对于我国来说,成功在香港发行国债和主权债意味着什么呢?

我们知道,香港是我国面向国际市场的一个门户,在香港发行国债或主权债,面对的就可能是国际资本了。但从规模来看,无论是50亿元的国债还是60亿美元主权债,都不算是很多,合计的规模也就相当于正常一期国债的规模,而我国每个月都会发行多期这样规模的国债。所以如果仅为了融资的话,似乎并不需要面向国际市场,在国内市场就完全可以消化。所以,在香港发行国债和主权债,或许不止为了融资那么简单。

首先,这有利于加深我国金融体系的对外开放。要加深金融体系的对外开放,首先就需要积极参与国际市场。在我国大陆地区的金融体系还做不到完全对外开放之下,通过香港地区向境外资本发行国债和主权债,能加强与国际资本的联系,这相当于是在做提前操练,好为未来金融市场的进一步开放做准备。

其次,有利于提高我国在国际金融市场的地位和信用度。国际金融市场是一个开放的市场,只有你参与进去了,才能占有一席之地。即使我国现在不需要从国际资本市场中融资,但难保以后就不需要,就算国家不需要融资,不代表我国的企业不需要融资,而且通过在外发行国债或主权债,不仅可以为我国企业出国容易开路,同时也能让企业在出国融资的利率上又一个参照。

此外,一个人或企业如果从来不借钱,就很难判断其信用的好坏,对一个国家来说也差不多,只有有借有还,才能形成良好的信用度。事实上,我国此次发行的主权债券,就是一款无评级的主权债券,即便是没有评级,也能被抢购,这说明我国在国际上的信用形象还是很高的。

再次,可作为稳定汇率的工具。通过向国际资本发行人民币国债,就相当于从国际资本市场回收人民币,使得国际资本市场中的人民币减少,这就有利于人民币升值。所以在人民币倾向贬值的时候,这么做就有利于使人民币汇率的稳定,而发行美元主权债券则恰恰相反。当然,目前人民币汇率还算比较稳定,所以此次在香港发行国债和主权债应该与人民币汇率没多大关系。

最后,可以获得较低利率的融资。不管融资是不是主要目的,发行国债或主权债都是实实在在的融资行为。而通过境外市场容易,一个好处就是融资的成本较低。比如此次发行的50亿元的国债,2年期和5年期的利率为2.726%、2.80%,比我国境内的国债利率都要低。而发行的60亿美元的主权债,3年期、5年期、10年期和20年期的利率仅1.929%、1.996%、2.238%和2.881%,同样比我国目前的国债利率低。

审核:李闰

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